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[임상현 전문가의 '전천후 투자'] 


[시황분석]

전고점을 돌파할 것 같은 장세는 유럽 재정위기 악화로 급락을 형성했다. 

어쩌면 유럽 재정위기는 지난 2년이 넘는 시간 동안 지속된 악재임에도 불구하고 장세를 상승세를 유지했다는 점에서 장세 전체변수가 아닌 조정의 빌미를 제공하는 악재가 될 것이며, 향후 유럽 재정위기는 몇 년에 걸쳐 더 나타날 문제라고 판단된다. 

최근 장세는 선진국이 주도하는 장세보다는 이머징 마켓이 주도하는 유동성 랠리라는 점을 주목해야 한다. 이데일리 증시와락과 이데일리온 무료방송을 통해 기본 15일 상승이 진행될 것을 예고했으며, 조정이 온다면 5일 천하로 끝날 것을 주장했다. 

거래소-5일 단기 급락으로 끝나는 탄생파동 



상승추세가 나타난다는 것은 기본적으로 3~5개월 상승을 의미하며, 첫 상승파동에서는 20일선 지지 후 재상승하는 중기파동이거나 20일 주기로 나타나는 주기파동이 나타나는 것이 일반적이다. 이를 탄생파동이라고 부르며,이러한 일반적 특성을 그대로 따른다는 점에서 바라보아야 한다. 



첫 고점에서 첫번째 바닥의 20수 주기운동과 두번째 바닥의 20수 주기운동을 본다면 쌍바닥을 모양을 잘 나타내고 있다. 비록 20수에서 1수 부족한 수배열이지만,20일 주기운동을 하고 있다는 점에서 시사하는 바가 크다. 이후 상승파동이 나타날 때에도 상승과 조정의 20일 주기운동을 보이고 있다. 기본 3주 15일 상승과 1주 5일 조정을 보이고 있다. 

중국 상해증시-20일선 돌파와 안착 

중국 상해증시도 비슷한 패턴을 보이고 있다. 12일 상승과 12일 상승에 대한 6일 조정이 진행되고 있으며,20일선 지지후 재상승한다면 상승파동의 1/2가 조정파동이 되므로 탄생파동의 공식에 부합하게 된다.이러한 양상으로 본다면 재상승이 유력하며 전체적인 흐름은 20일선과 60일선이 수렴되면서 재차 상승세를 시도하는 양상으로 보아야 한다. 

[투자전략의 핵심] 

유럽 재정위기는 향후에도 몇년간 끝없이 반복되는 악재일 수 있다. 그러나 그것이 장세를 지배하는 원리가 아닌 주변 변수이자 조정의 원인제공만 한다는 사실에 주목해야 한다. 또한 지금은 대량 인풀레이션을 동반한 유동성 렐리라는 점을 주목해야 한다. 

미국과 유럽은 경기 재침체에 대한 두려움과 추가 유동성 지원의 필요성 때문에 유동성 회수 자체가 불가능한 반면, 이머징 마켓은 지나친 유동성을 회수하기 위해 경기긴축을 쓰는 모습이다. 

결국 미국과 유럽이 지는 태양이라면 아시아는 떠 오르는 태양일 수 밖에 없다.아시아에서는 새로운 신흥경제 강국을 꿈꾸는 중국 그리고 또 다른 중국을 꿈꾸는 인도 그리고 새로운 석유자본으로 부상하는 중동을 중심으로 신삼국지 시대가 열렸다고 보아야 한다. 

크게 보면 유로화와 달러화가 시소게임을 벌이면서 약세로 반전되고 있으며, 달러 약세에 대한 반응으로 석유가.금가격,농산물 가격은 지속적으로 오르는 대량인풀레이션 시대에 진입하고 있다는 사실에 주목해야 한다. 

이머징 마켓의 경기부흥으로 석유 소비가 늘어나 석유가격이 오르든,지나친 유동성으로 금가격이 오르든,자연재해로 농산물 가격이 오르든,달라 탈출에 대한 도피구로 원자재와 이머징 마켓의 주식시장을 택한다는 공통적인 특징이 있다. 

* 임상현 전문가(세림)은 이데일리TV “증시와樂(락)” 출연자이며, 시황방송 전문가입니다.
[전문가클럽 안내 : 1666-2200] 

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[본 글은 전문가의 투자 의견으로 이데일리의 의견과 다를 수 있습니다. 본 글은 투자에 참고용이며 매매에 대한 책임은 투자자 본인에게 있음을 양지하시기 바랍니다]