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[이복로 소장의 ‘아침을 여는 전략’] 


[시황 분석] 

주가나 주가지수는 마냥 오르거나 또 마냥 떨어 지수는 없습니다. 어느 정도 오르면 적당한 구실을 부쳐 조정을 시키고 적당히 떨어지면 다시 상승 하게 되는 것입니다. 한국을 포함한 전세계 증시가 심한 조정을 받고 있습니다. 작년도 조정다운 조정 없이 오르다 보니 조정을 받는 것은 어찌 보면 자연스러운 것입니다. 조정의 구실은 G2(중국, 미국)의 출구 전략과 유럽 일부 국가의 나라빚 "재정적자" 문제를 이슈로 들이대며 적당히 지수를 조정 시키고 있습니다. 본인은 이미 작년 말과 년 초에 수급과 파동을 분석하여 큰 폭 조정을 예고하는 시황글을 본란에 수차례 기고한바 있습니다. 

2008년말 금융위기 이후 세계 주요국가들은 경기 부양을 위하여 막대한 국채를 발행하여 경기 부양에 나섰고 그로 인하여 어느 정도 경기는 회복 되고 있으나 각국 정부가 막대하게 풀어 버린 돈이 부채로 돌아오며 부메랑이 된 것입니다. 따라서 현재 증시를 옥죄는 3대 악재는 중국 긴축, 미국 금융권 규제, 유럽 연합의 PIGS 재정적자입니다. 이런 문제들은 결국 지난번 미국의 금융위기 보다는 못하거나 파급 효과는 크지 않을 것이고 어떤식으로 든 해결 될 문제들이기 때문에 증시는 1~2달 이내에 조정 마무리하고 4~6월까지 반등 하리라 전망 됩니다. 

[향후 전망] 

코스피나 코스닥이 수급적인 측면에서 좋지 않다라고 이미 여러 차례 말씀 드렸습니다. 꾸준한 매수 주체인 외국인 매수가 줄어 들거나 가끔은 매도하고 있기 때문입니다. 따라서 당분간 코스피지수는 오르락/ 내리락 하면서 조정 기간이 이어 질 수 있습니다. 기술적으로 챠트를 봐도 2주간에 지수가 고점대비 -160P 빠지다보니 5.10,20.33일선이 하락 추세를 지속하고 있습니다 따라서 하락 추세를 보여주고 있기에 당분간 1520~1620P 하향 박스권에서 변동성 기간 조정이 이어 질 전망입니다. 위에서 거론한 증시 3대 악재로 인하여 전세계에 퍼져나간 달러가 회수되며 약세에서 강세로 반전 되었습니다. (달러 케리 트레이드 청산) 달러 강세로 인한 안전자산 선호 현상이 나타나고 있는데 따라서 위험 자산인 주식, 원유, 금 등 투자가 위축되고 있어 향후 주가는 반등 후 추가 하락 할 것으로 보고 있습니다. 

코스피지수 지난주 1595p~1620p 전후에서 5일째 방향을 못 정하고 엉거 주춤 하였다가 주말에 폭락하여 1560P에서 마감 하였습니다. 우려하던 하락 방향으로 턴닝하였습니다. 금주 초 화~수요일장 흐름을 잘 관찰 하시고 반등시 매수 대응 바랍니다. 이런 하락장에서 주식 투자는 대형주보다는 개별주나 테마주를 단기로 대응 잘하셔야 손실을 작게 입고 차후 상승으로 돌아 섰을 때 대형주에서 수익을 낼 수 있습니다. 금년 2010년 장세는 변동성과 차별화 장세라고 이미 말씀 드렸듯이 지수 반등 한다고 흥분하지 말고 위험 관리하시기 바랍니다. 이소장은 작년 말 대부분 전문가들이 년초 상승 한다고 떠들 때 TV방송(이데일리TV 매주 화요일 18;00~19;00 출연)과 라이브방송, ARS 녹음, 각싸이트 시황란에서 이미 1월 중순 이후 적어도 3월 중순경까지 고점대비 -150~-200P이상 큰 폭 하락을 경고해 드렸습니다. 



[금일 투자전략] 

수급의 주체가 외국인에서 개인과 연기금으로 바뀌어 있으니 당분간 코스피지수 크게 반등 하기 힘든 국면입니다. 공모 펀드에 과세 인하여 프로그램 매수가 활발하게 유입하지 못할 것이고 지난번 보듯이 베이시스가 과도하게(-0.5~+1.0) 벌어지면 프로그램 매매가 급속하게 생성 되므로 특별한 매수 주체가 없는 상태라 지수의 변동성이 커지고 있습니다. 특히 만기주간에는 외국인이나 개인이나 과도한 선물 매매에 따른 코스피지수의 변동성(출렁거림)에 대비 하여야 합니다. 주말 금요일장 막판에 강한 외국인 선물 매수와 풋매도(222억) 모습을 볼 코스피지수가 만기주간 1550p이하로 급하게 하락은 줄어 들어다고 봅니다. 

월요일(2/8) 코스피지수 기준은 1565p이며 강보합세 반등 출발이후 상/하방에서 변동성 장세가 예상되고 일봉은 십자형 양봉 전망 합니다. 월요일 기준 1565p를 오전장이나 종가상 지키면 매수해서 보유 반등에 대비하며, 못 지키면 1차 지지선 1560p에서 지키고 돌아서면 분할 매수, 2차 지지선 1550p, 3차 지지선 1520p입니다. 1차 저항은 1575p 돌파시 보유하며, 2차 저항은 1595p부터 분할 매도 할 것이고, 3차 저항은 1615p에서 전량 매도 할 것입니다. 만약 이번에 재차 1520p를 깨고 내려간다면 위험관리와 선물 매도, 주식 매도 하여 추세적인 하락에 대비합니다. 다음 주 옵션 만기주간 화~수 전후에서 제법 강한 반등이 들어 올 것으로 보고 있습니다. 만약 1520p 깨고 내려간다면 전세계에 심각한 악재가 있는 것으로 보고 매도 위험관리 대응 합니다. 

[참고] 

금주 공개 관심주 ; 기아차(000270). 현대모비스(012330). 한전(015760). 대한항공. 한일이화. 시노펙스. 시공테크. 한국경제TV. 나노엔텍. 에스에너지. 한양이엔지 
(주식 투자는 타이밍의 예술이다.아무리 좋은 종목이라도 타이밍이 나쁘면 실패한다.) 

이복로 소장은 이데일리TV 방송 “신고수열전” 출연자이며, 시황방송 전문가입니다. 
[전문가클럽 안내 : 02-3772-0309, 0310] 


[본 글은 전문가의 투자 의견으로 이데일리의 의견과 다를 수 있습니다. 본 글은 투자에 참고용이며 매매에 대한 책임은 투자자 본인에게 있음을 양지하시기 바랍니다] 




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