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[이데일리 투자전략팀]투자전략

▲ 이데일리ON  최하영 전문가
 어제는 국내시장에 변동성이 확대되면서 매우 변덕스러운 모습이 나타났었습니다. 코스닥지수가 순간 -5.4% 하락하면서 변동성을 키웠는데 이때는 대부분의 종목이 급락하면서 투매의 양상을 보이기도 하였습니다. 

시장의 모습을 보면 700p 수준까지는 낙폭이 심하게 진행되지는 않아 그즈음의 모습까지는 정상적인 시장의 분위기라 판단되며, 700p가 붕괴하는 13시 55분경부터 급격한 낙폭이 시작되면서 거래가 늘어나는 모습을 확인할 수 있습니다. 이러한 부분은 700p가 심리적인 지지선의 역할을 했으며 이탈되는 시점에서 외국인을 비롯한 대량거래의 세력들이 일시에 차익 실현에 나서며 시장의 하락을 주도했다고 볼 수 있겠습니다. 

아무래도 그동안 시장의 거품에 대한 부담감이 컸던 시기였기 때문에 이러한 지지선의 붕괴는 수익이 많이 발생한 입장에서 망설일 이유가 전혀 없이 매도하여 수익을 챙기도록 하였을 것입니다. 그런데 문제는 폭락시점부터 그 물량을 개인들이 받아가기 시작하였고 결국에는 개인들의 매수유입으로 700p 위쪽으로 주가를 회복하면서 마감되었다는 것 입니다. 

최근 5일동안 집계된 수급의 절반가량이 어제 발생했다는 것에 주목하셔야 할 것으로 판단되며 개인과 외국인들의 방향성이 완전히 반대로 진행되었다는 것에도 주목하셔야 할 것 같습니다. 수급상으로 본다면 외국인과 개인들의 파워게임이 된 모습인데 누가 이길 것인지는 어느 정도 짐작이 가는 내용입니다. 

현재 코스피를 비롯한 코스닥은 그동안 상승했던 것에 대한 이격도 때문에 부담스러운 모습입니다. 코스피는 변덕이 생긴다면 다음 지지선이 2070p 수준이므로 그 변동폭은 -8%가량 될 수 있으며, 코스닥는 645p 수준의 지지선까지 변동은 -9%가량 만들어질 수 있습니다. 

이러한 변동성의 부담감은 시장이 추가상승을 한다면 더욱 심화할 것으로 보여며 하락을 하더라도 단기간에 쏟아져 내리는 투매의 양상이 된다면 보유하고 있는 계좌를 통째로 흔들 수 있는 부담이 될 수 있겠습니다. 가장 좋은 모습은 완만한 조정을 통한 부담축소인데 그렇게 된다면 일정 기간 동안 재미없는 횡보가 나타나야 할 것으로 판단됩니다. 
따라서 지금과 같은 시점에서는 일단 계좌에서 발생한 수익에 대한 부분들을 매도를 통하여 현금화하여둘 필요가 있겠으며 어느 정도 시장의 흐름을 살펴보면서 천천히 매수대응을 다시 해나가시는 것을 권장합니다. 현금을 가지고 있으며 변동성장세에서 가장 확실한 대응이 가능할 것입니다. 

시장이 내려간다면 충격 없이 바닥까지 편안하게 기다렸다가 가장 싼 가격에 재매수를 할 수 있을 것이며, 시장이 그냥 올라간다면 조금씩 매수로 진입하면서 다시 수익 랠리에 동참하실 수 있을 것입니다. 우리가 주목해야 할 내용은 시장이 리스크를 가지고 있는가입니다. 리스크를 가지고 있다면, 조금이라도 부담스러운 내용이 있다면 일단은 차익 실현을 권장합니다. 

우리가 일기예보를 보고 비가 올 것 같은 날씨에는 우산을 준비하는 것처럼 시장의 변동성이 나올 것으로 예상된다면 주식을 매도하여 현금으로 만들어놓고 대비를 하여주는 것이 좋은 전략입니다. 

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[본 글은 투자 참고용으로, 이데일리의 의견과 다를 수 있습니다.]