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[2025년 3월 21일 장전 국내시황]
 비둘기파적 FOMC 회의 결과 모멘텀(연내 2차례 금리인하 전망 유지)이 지속되며 긍정적 영향을 미치기도 했지만, 트럼프 대통령의 관세 정책에 대한 일부 경기둔화와 일시적 인플레이션 등 경제 불확실성을 언급했고 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재의 관세로 인한 성장률 둔화 발언에 스태그플레이션(경기침체·물가상승) 우려가 불거지며 증시 불확실성이 커지고 있는 상황이다. 
이러한 영향으로 전일(3/20)  KOSPI 2,637.10(+0.32%), KOSDAQ 725.15(-1.79%)으로 혼조 양상을 보였던 국내증시는 소폭 약세 흐름을 만들 가능성이 있다고 판단된다. 이러한 증시 불확실성은 트럼프 행정부가 못 박은 4월 2일 상호 관세 발효 이전까지 지속 될 것으로 보고 있다. 
외국인, 기관의 코스피 현물 순매수는 4일 연속 이어지고 있으나 트럼프 대통령의 관세 정책 불확싱성은 시장이 쉽게 상승이 나오지 못하게 만들고 있다. 관세로 인한 스태크플레이션 우려가 불거진 상황이기 때문에 4월 2일 상호관세 발표 이전까지는 불확실성에 따른 등락이 거듭 될 것으로 보인다. 
기술적으로 보면 코스피는 2642선 돌파를 실패하며 2616선의 지지 여력을 확인할 것으로 보이고 코스닥은 724선을 이탈게 된다면 704선의 지지 여력을 재차 확인 할 것으로 보인다. 이러한 증시 약세는 유럽 ECB 총재 리가르드 발언에 따른 스테크플레이션 우려가 가장 큰 역할을 한 것으로 보인다. 
이에 따라 한 동안 증시의 등락이 거듭 될 것으로 보이기 때문에 선별적 접근이 필요하고 일부 상승 이슈에 따른 개별 및 테마주들에 수급이 몰릴 것으로 보인다. 전일 상승 이슈는 아래와 같다. 
▷SK온, 닛산과 전기차용 배터리 공급계약 체결 및 테슬라(+4.68%) 주가 상승 영향 등에 2차전지/ 전기차/ 리튬 등 테마 상승. SK이노베이션(+0.48%)은 장 초반 5% 넘는 강세를 보이기도 했으나 상승폭을 대부분 반납한 채 거래를 마감.
▷美 필라델피아 반도체지수(+0.99%) 상승, 메모리 반도체 업황 개선 전망 등에 삼성전자(+2.91%), SK하이닉스(+2.19%) 등 반도체 대표주(생산)를 비롯해 일부 반도체 장비/재료/부품, 시스템반도체, HBM(고대역폭메몰) 등 반도체 관련 테마가 상승.
▷비핵심자산 정리 추진 소식 등에 POSCO홀딩스(+6.24%)가 강세를 보인 가운데, EU 4월부터 철강 수입 최대 15% 감축 속 국내 철강 업계 영향 제한 분석 및 EU 국방력 증강에 따른 수혜 기대감 등에 철강 주요종목 테마 상승.
▷K푸드 열풍 지속 등에 음식료업종 테마 상승.
▷LG화학(+6.20%) 1분기 영업이익 흑자 전환 기대감 지속 등에 석유화학 테마 상승.
▷폴더블 아이폰 출시 기대감 지속 등에 아이폰 테마 상승.
3/20(목) 장 마감 후 시간외 거래에서는 대한광통신, 베셀, 플루토스, 메디앙스, 에이루트, 아스트, 아이티센 등이 감사보고서 제출 공시 등에 상승했다. 정부의 중국인 단체관광객 한시적 비자면제 3분기 시행 소식 등에 참좋은여행, 노랑풍선, 글로벌텍스프리, 토니모리, 마녀공장 등 일부 여행/화장품/면세점 등 중국 소비 관련 테마 상승했다. 반면, 한화에어로스페이스가 3.60조원 규모 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 결정 등에 하한가를 보였고, 한화시스템, 한화엔진, 한화비전, 한화오션 등 한화 그룹주, 현대로템, 한국항공우주 등 방위산업/전쟁 및 테러 테마가 하락했다. 거래량 상위 종목으로는 동양철관, 오리엔트정공, 플루토스, 오리엔트바이오, 한화시스템 등이 있다.